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bifa必发娱乐纺织服装行业2025年中期投资策略：关注细分趋势下品牌机遇把握业

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　　品牌服饰ღ◈✿✿：内循环下ღ◈✿✿，把握趋势与确定性ღ◈✿✿。主线一ღ◈✿✿：运动服饰表现韧性ღ◈✿✿，户外细分垂类高景气ღ◈✿✿，聚焦确定性ღ◈✿✿。建议关注主品牌强韧性百利好金业官网ღ◈✿✿，户外品牌高景气的安踏体育ღ◈✿✿；低估值高股息ღ◈✿✿，Nike修复高弹性标的滔搏ღ◈✿✿；主品牌受益于行业向上ღ◈✿✿，高端品牌盈利改善的特步国际ღ◈✿✿。主线二ღ◈✿✿：性价比需求+线下弱客流量驱动折扣卖场业态快速兴起百利好金业官网ღ◈✿✿。建议关注京东奥莱带来广阔增长空间的海澜之家百利好金业官网ღ◈✿✿。主线三ღ◈✿✿：育儿补贴ღ◈✿✿、国补等政策刺激下ღ◈✿✿，关注受益标的百利好金业官网ღ◈✿✿。建议关注ღ◈✿✿，消费刺激+利润弹性+高分红标的罗莱生活ღ◈✿✿；新消费驱动大单品销售的水星家纺ღ◈✿✿；消费+医疗板块双轮驱动的稳健医疗百利好金业官网bifa必发娱乐ღ◈✿✿。

　　纺织制造ღ◈✿✿：弱β下ღ◈✿✿，把握业绩弹性标的及经营稳健龙头bifa必发娱乐ღ◈✿✿。从需求端看ღ◈✿✿，海外品牌库存回归健康水平ღ◈✿✿，运动品牌收入指引环比走弱百利好金业官网ღ◈✿✿。其中ღ◈✿✿，库存角度ღ◈✿✿，零售商呈现补库结束ღ◈✿✿、批发商呈现去库基本结束状态ღ◈✿✿，均回归至合理健康水平百利好金业官网ღ◈✿✿，各品牌方呈现弱补库需求ღ◈✿✿；零售端ღ◈✿✿，品牌对终端消费保有谨慎态度ღ◈✿✿，预计整体需求较上年走弱ღ◈✿✿。但受美国关税政策影响ღ◈✿✿，当前纺织制造企业尚未直接体现品牌端较弱需求ღ◈✿✿。关税对纺织制造板块影响较大ღ◈✿✿，虽当前关税压力有所缓解ღ◈✿✿，但仍需持续关注后续进展ღ◈✿✿。标的关注上ღ◈✿✿，主要从两个方面出发ღ◈✿✿：1）关注业绩弹性标的机遇ღ◈✿✿，建议关注晶苑国际ღ◈✿✿、浙江自然ღ◈✿✿；2）看好中长期纺织制造行业市场集中度提升ღ◈✿✿，持续推荐纺织制造龙头企业bifa必发娱乐ღ◈✿✿，建议关注华利集团ღ◈✿✿、申洲国际bifa必发娱乐ღ◈✿✿、伟星股份ღ◈✿✿。